一家营收坍塌的*ST公司开云kaiyun官方网站，一个热衷本钱豪赌的上市公司实控东说念主，在A股退市倒计时的滴答声中完成一场危急的“狩猎”。

7月16日晚，*ST创兴（600193）发布权利变动公告，利欧股份通过旗下的福建平潭元初投资有限公司与温岭利新机械有限公司，以1.53亿元总价竞得公司9.87%股权，成为*ST创兴第一大推进。

回溯尊府，本年5月28日，杭州市上城区东说念主民法院在淘宝司法拍卖平台对*ST创兴控股推进华裔实业抓有的6700万股进行公开拍卖。利欧股份旗下两公司以均价3.64元/股拿下4200万股，较当日收盘价4.86元折价25%；一同拍得剩余股份的还有当然东说念主钟仁志与颜燚，四家随后签署《一致活动条约》。

基于此，利欧股份实控东说念主王相荣通过平潭元初、温岭利新波折截止*ST创兴9.87%股份，通过一致活动东说念主钟仁志、颜燚最终共计截止公司6700万股，占总股本15.75%，成为*ST创兴新任实控东说念主。

*ST创兴

的退市倒计时

摆在王相荣眼前的*ST创兴，是一个原原本本的“烂摊子”。

2024年，*ST创兴完毕营业总收入仅8401.29万元，同比下落35.53%；净利润-1.93亿元，同比下落814.99%。

2025年4月30日，因2024年度经审计财务数据触发《上海证券来往所股票上市法令》关系章程，*ST创兴股票被践诺退市风险警示。

2025年一季度数据更令东说念主窒息。*ST创兴完毕营业收入仅24.77万元，同比暴跌97.83%；净利润耗费529.09万元，同比下滑311.83%。

至6月底，*ST创兴仍无任何好转。据公司半年度事迹预报，瞻望净利润耗费扩大至1250万元—1550万元，扣非净利润耗费1300万元—1600万元。

*ST创兴的历史违章纪录也令东说念主心惊。

2024年11月，*ST创兴原试验截止东说念主余增云因涉嫌集资诱拐被杭州市公安局上城永别局立案拜谒。控股推进华裔实业抓有的1.02亿股（占总股本23.90%）通盘被司法冻结。

此前，2020年1月，*ST创兴因里面截止劣势导致财务列报装假，被上海证监局出具警示函；2024年4月，公司又因司帐舛错转变导致信息露馅不准确，被上交所给予监管警示。

若2025年年报再现“净利润为负且营收低于3亿元”的情形，*ST创兴将被间隔上市。

本钱猎手

的豪赌基因

当市集精深视*ST创兴为烫手山芋时，王相荣的动手显得荒谬“防卫”。

这位53岁的温岭商东说念主，在A股素有“本钱狂东说念主”之名。2007年4月，王相荣指挥利欧股份登陆深交所中小板。2007年至2009年，公司净利润保抓高速增长，增长幅度一度达到30%以上。

但是，2010年至2012年公司遭受发展瓶颈，事迹增速放缓，以致在2012年出现净利润腰斩。这促使利欧股份在2014年开启多元化布局。

在转型时辰，利欧股份伸开一系列收购、投资行为。据统计，公司不竭收购了漫酷告白、海氩氪、琥珀传播、万圣大业等二十余家公司的部分或通盘股权，来往总金额超过50亿元。

其中，最具代表性确当属对理思汽车的投资。

公开尊府知道，2016年4月，利欧股份在北京车和家书息本事有限公司（理思汽车前身）的A轮融资中领投，以3.5亿元拿下其11.7%的股权。2017年，利欧股份又追加投资1亿元。由于在此时辰理思汽车因自己需求已完成几轮融资，故这次增资完成后，利欧股份抓有其9.995%的股权。

2020年理思汽车登陆纳斯达克。据悉，利欧股份以驱动投资额4.5亿元，最高时获取106亿元市值报酬。

利欧股份2020年年报知道，公司完毕归母净利润47.72亿元，同比暴增超14倍，但其中投资理思汽车证实的公允价值变动收益高达60.05亿元。

此役使王相荣品味到了本钱运作的“雄伟红利”。

2021年11月，利欧股份发布公告，全资子公司利欧投资拟以5000万好意思元参与投资TBCA投资基金，该基金的投资标的为马斯克在2002年创立的SpaceX。但是事与愿违，这项投资最终因基金方断绝吸收而被动除去。

在SpaceX投资遇挫后，利欧股份退换标的，于2023年入手布局AIGC这一新兴领域。

频频的并购活动也为利欧股份埋下了无数商誉减值的隐患。

转头历史，利欧股份2018年耗费18.6亿元，主因是计提了无数商誉减值。2021年，利欧股份耗费10.2亿元，主因亦然无数商誉减值计提。

在多元化投资的“衔枚疾进”下，利欧股份的事迹波动雄伟。数据知道，2020年至2024年，利欧股份归母净利润47.72亿元、-10.19亿元、-4.43亿元、19.66亿元、-2.59亿元。

充满挑战

的保壳任务

如今，王相荣新一次的本钱豪赌濒临嚚猾倒计时。*ST创兴距离2025年年底仅剩5个月。

按法令，要幸免退市，须使*ST创兴全年营收破损3亿元或净利润转正。但公司一季度营收仅24.77万元，完毕难度可思而知。

参考此前A股公司保壳的惯例手法，王相荣的下一步政策大抵为三种。

其一，优质财富注入。

举例，利欧股份将部分业务划转给创兴资源，并注入旗下闇练的财富（如市集此前乐不雅算计的半导体财富）。但这条路濒临较长的监管审核周期。

“即便凭据新翻新的《重组主义》中的简易尺度，要在5个月内完成财富注入，依然难度绝顶大。”一位投行东说念主士告诉记者，“同期，利欧股份旗下的半导体业务当今能否产生敷裕的营收，依然一个未知数。”

其二，关联来往输血。

举例，与关联方企业坚贞大额事业合同（如告白代理、IT系统诞生等）快速作念高营收。但此类操作极易被审计机构质疑生意内容，连年来一直为监管部门“严打”的对象。

其三，债务重组收益。

举例，协商关系机构减免*ST创兴债务产生收益，或由关联方收购公司不良债权后豁免，径直增厚净利润。但相同濒临生意内容质疑，可能招致监管问询而认定无效。

王相荣收购*ST创兴是一场典型的高风险壳资源博弈，中枢赌注是能否在5个月内完成“不能能的任务”，将一家营收崩溃、历史问题缠身的壳公司从退市角落拉回。

不管结局如何，这笔来往已印证A股“劣质壳”的投契价值尚未皆备肃除开云kaiyun官方网站，退市轨制在司法拍卖体式或存在一定的监管盲区。